Cresterea economica inseamna a oferi sectorului privat metodele si mijloacele necesare pentru a crea noi locuri de munca prin extinderea afacerii.

Aceasta definitie simpla a fost oferita de Nils E. Ekberg, project director ?Deloitte Touche Tohmatsu Emerging Markets?, in cadrul unui seminar organizat la CCIAT pe tema ?Finantarea companiilor pe piata de capital din Romania?. Seminarul face parte din proiectul de reforma a pietelor financiare din Romania finantat de USAID.

Competitia de pe piata obliga firmele private sa investeasca in afacerea lor pentru a o face mai productiva si mai eficienta decat afacerea concurenta.

Investitiile in tehnologii si forta de munca presupun capital, care poate fi atras prin credite bancare sau apeland la alternativa pietei de capital.

Bursele de valori sunt, de fapt, supermarket-uri uriase de unde investitorii cumpara actiuni si obligatiuni vandute de emitenti.

Investitorii cauta companii in crestere si cu potential de viitor. Conditiile preliminare impuse de investitori pentru o finantare de succes pe piata de capital sunt:
? un istoric de dezvoltare de minimum 3 ani (companii cunoscute);
? firme profitabile si cu cifre de afaceri cat mai mari;
? afaceri in crestere, cu o rata de crestere peste rata inflatiei;
? proiecte rentabile si viabile pe termen lung;
? sectoare de activitate atractive pentru investitii.

Spre deosebire de imprumutul bancar, perioada de finantare pe piata de capital este nelimitata, nu se cer garantii imobiliare, nu se plateste dobanda (doar un comision al ofertei publice initiale de 5-7% din valoarea emisiunii de actiuni si un comision anual de listare la bursa de 1.200-7.000 USD) si nu este necesar un avans.

Valoarea finantarii atrase este limitata doar de performanta firmei, rentabilitatea proiectului de investitii si atractivitatea sectorului.

Oferta publica de actiuni este o solutie de finantare pe termen lung ce deschide perspective ulterioare pentru o finantare facila si la costuri mai reduse datorita faptului ca firma va fi deja cunoscuta in randul investitorilor.

Companiile listate castiga in imagine (vizibilitatea firmei si a produselor sale) si capata o bonitate sporita fata de partenerii de afaceri (credit comercial datorita increderii) si fata de banci (conditii de creditare mai avantajoase datorita transparentei evolutiei afacerii).

Capitalul obtinut pe piata de capital poate fi utilizat pentru dezvoltare (finantarea unor noi proiecte de investitii), achizitia unor concurenti sau furnizori sau fuziuni care intaresc pozitia firmei pe piata.

Prezenta la bursa ofera o strategie de iesire pentru actionarii fondatori care doresc sa isi vanda actiunile si posibilitatea de a oferi planuri de beneficii pentru management si angajati prin recompensarea meritelor acestora cu pachete de actiuni ce pot fi vandute ulterior la pretul pietei.

Obligatiile emitentului sunt:
? transparenta (informari periodice si continue privind evolutia firmei, comunicare corporativa si relatii cu investitorii);
? monitorizarea performantelor de catre investitori, concurenti, parteneri si banci;
? crearea unor structuri clare de guvernanta corporativa, pentru ca actionarii sa isi poata exercita dreptul de proprietate si de control asupra managementului companiei;
? acoperirea costurilor listarii initiale la bursa (selectarea consultantilor profesionisti, pregatirea ofertei publice, alcatuirea planului de afaceri, a prezentarii companiei si oportunitatii de investitie, rapoartele de audit legal, financiar si fiscal, prospectul si memorandumul de investitie, publicitatea ofertei publice).